交银国际发表报告指,滔搏(06110.HK) +0.140 (+4.698%) 沽空 $1.94千万; 比率 11.001% 首季经营符合预期,维持全年利润持平的指引。根据公司公告,2026财年第1季公司零售及批发业务的总销售额按年下滑中单位数,延续了上一季度的趋势,符合公司预期。展望未来几个季度,该行认为体育用品市场仍未出现明显恢复动力,行业促销环境仍将持续。下调2026至2027财年的净利润预测22%。基於最新的2026财年净利润预测,下调目标价至2.98元,对应2026财年市盈率13倍,维持「中性」评级。
该行认为未来几个季度销售恢复速度可能较为缓慢,折扣水平短期内或难以收窄。下调2026和2027财年收入预测6%及8%,各至258.6亿及267.2亿元人民币,并降低2026财年及2027财年的净利率预测0.9-1个百分点,预测2026财年至2028财年净利润为13亿至15.3亿元人民币。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-27 16:25。)
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